高盛公司中國首席策略師鄧體順3日表示，中國當前房價估值只是略高，而不算過高，且尚未出現泡沫，真實需求可能會為下行風險提供緩衝。

    據新華社11月3日報道，2009年以來，中國主要城市房地產價格出現顯著上漲，引發市場對於資產泡沫的擔憂。儘管如此，高盛公司中國首席策略師鄧體順3日在接受記者採訪時仍認為，中國當前房價估值只是略高，而不算過高，且尚未出現泡沫。

    「從絕對水平看，中國一線城市的房地產均價仍處於全球水平的低端，但從承受比率看，仍顯得略高。」鄧體順指出，當前的房價似乎已經消化未來收入增長的因素。

    高盛提供的研究數據顯示，過去6年，上海和北京的房價上漲速度已分別超過收入增速30個百分點和80個百分點。

    儘管如此，鄧體順仍傾向於認為，中國當前的房價估值並不算過高，且尚未出現泡沫。

    他解釋說，一方面，房地產估值相對於其他資產而言並不算過高，「在內地的主要投資渠道中，房地產市場的估值看上去較為合理，尤其是相對今年出現顯著上漲的股市而言」。

    另一方面，真實需求可能會為下行風險提供緩衝。鄧體順認為，在中國長期的城市化進程中，住房需求將維持強勁，如果房價顯著回調，那麼潛在購房者將會被釋放到市場上，進而為房價提供支撐。

    正是基於這兩點，高盛公司傾向於認為，中國的房價不會在短期內回調。「更可能出現的情況是，房價和收入增速趨同，即相對而言房價增速放緩而收入增速加快，這將使住房對於普通大眾來說更能支付得起。」鄧體順說，這種趨同將是房地產行業和長期經濟發展的一種理想的未來情景。

    他進一步認為，長期房價與收入增長相關，但短期內，政策變化和措施是關鍵，寬鬆的貨幣政策、地方政府對於土地供應的態度以及稅收政策、按揭利率等都會影響價格預期。

    鄧體順提醒說，寬鬆的貨幣政策往往會帶來過剩的流動性並帶動通脹預期上升，進而導致房價上漲。「如果寬鬆的貨幣政策持續過長時間，不排除出現房地產泡沫的可能性」。

    (杜琰 編輯)

    免責聲明：本文所載資料僅供參考，並不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235