升息之路:新興市場央行打敗仗的一場戰役

鉅亨網編譯黃意文  2018-06-29 12:32

為了捍衛本土貨幣,新興國家央行與市場進行戰役,被迫進行升息以穩定匯率。美國聯準會升息、強勢美元、油價走升以及對全球貿易戰的擔憂,皆使新興市場承受更多壓力,政策制定者尚須投入更多努力。

以下為各國新興市場央行在今年的利率決策:

印尼

印尼央行在 5 月的兩週內進行了兩次升息,但由於美國和中國的貿易緊張局勢不斷升溫,印尼盧比再次承受壓力,在 28 日跌至自 2015 年 10 月以來的最低點,29 日暫報 1 美元兌 14377.6 盧比。政策制定者將於 29 日召開會議,決定是否進行今年第 3 次升息,大多數經濟學家預測該國央行將把利率上調至 5%。

印尼央行預計在本週進行今年第三次升息
印尼央行預計在本週進行今年第三次升息
菲律賓

即使菲律賓央行將利率上調至 3.5%,仍難阻止貨幣貶值頹勢,菲律賓比索兌美元跌至 12 年以來最低點,29 日暫報 1 美元兌 53.4130 比索。分析師表示,央行預計今年的通膨率將達到 4.5% 水平,因此預期將需要更多次的升息以支持陷入困境的貨幣。

儘管菲律賓央行今年已升息兩次比索仍下跌至12年新低點
儘管菲律賓央行今年已升息兩次,比索仍下跌至 12 年新低點
印度

由於原油價格的回升,以及新興市場資產遭拋售影響該國貨幣,印度盧比在 28 日跌至歷史新低。該國大約 3/4 的石油需求來自進口,原油價格走升將使通膨惡化,貿易逆差程度加劇。

印度在4年以來首度商調回購利率
印度在 4 年以來首度商調回購利率
馬來西亞

自 2014 年以來,馬來西亞央行首次在 1 月 25 日提升利率,馬來西亞令吉因此下跌。而近幾個月來,由於新政府政策的不確定性,令吉持續下滑,29 日美元兌令吉暫報 4.0405。

馬來西亞令吉在央行上調利率後仍下滑
馬來西亞令吉在央行上調利率後仍下滑
土耳其

為了穩定里拉的匯率,土耳其央行自 4 月份以來大幅上調利率 500 個基點,里拉兌美元今年已下跌達 1/5,並持續創下歷史新低點。因該國經常性帳戶赤字問題嚴重,以及極度依賴外資,貨幣特別容易受到美國利率上漲的影響。

在土耳其央行上調利率500個基點之後里拉開始穩定
在土耳其央行上調利率 500 個基點之後,里拉開始穩定
巴西

巴西里爾今年貶值超過 10%,全國卡車司機罷工導致食品和燃料短缺和價格上漲,巴西央行面臨升息壓力。目前,政策制定者透過提供貨幣損失的對沖,以防止里爾持續貶值。與此同時,他們不再堅持將利率維持在 6.5% 的歷史低點。

巴西央行承受上調歷史低點利率的壓力
巴西央行承受上調歷史低點利率的壓力
墨西哥

墨西哥央行上週上調利率,並且可能會延長貨幣緊縮的週期,以控制總統大選和政治不確定性所帶來的通膨風險。

墨西哥央行今年升息兩次以控制通膨與支撐比索
墨西哥央行今年升息兩次以控制通膨與支撐比索
阿根廷

阿根廷央行在 5 月初將基準利率上調至 40%,共升息達 1275 個基點,以支持暴跌的比索,但支撐力道仍然有限。

阿根廷央行在單周內上調利率3次
阿根廷央行在單周內上調利率 3 次