美政府關門、聯準會中立性受挑戰 外匯市場首當其衝

鉅亨網編譯黃意文  2018-12-24 11:32

《彭博社》報導,2018 年的最後一週可能會讓投資者感到動盪,因聖誕假期交易日較少,此外市場面臨壓力日益漸增。外匯市場為首波需面對週末重大事件的市場,如美國政府關門,以及傳言美國總統川普欲開除聯準會主席鮑爾。

被視為避險貨幣的日圓連續 7 天上漲,截至台灣時間上午 10 時許,美元兌日圓下跌 0.16%,暫報 111.08。

美元兌日圓日線走勢圖
美元兌日圓日線走勢圖

標普 500 指數上週繳出 7 年來最糟的一週表現,而聯準會主席人選不確定性將可能使動盪加劇,美國財政部長梅努欽 (Steven Mnuchin) 則站出來表示,將維持市場流動性,並且指出,川普從未提議開除鮑爾,並認為自己並無該職權。

標普500指數日線走勢圖
標普 500 指數日線走勢圖

上週美債殖利率曲線趨平,呈現金融危機後最接近反轉的水平,10 年期美債殖利率下降至 2.75% 以下。由於市場大部分的動盪來自美國,若鮑爾的聯準會主席位置不保,美債和美元將難以成為投資者的避風港。

10年美債與
2 年期美債與 10 年美債殖利率利差 圖片來源:Fred

法國興業銀行的美國利率策略主管 Subadra Rajappa 表示​​,她認為更換聯準會主席「極為不可能」,儘管她並不排除川普說服鮑爾「辭職」的可能性。

她指出​​,在最近美國政府關門的情況下,投資者可能不太願意將美債視為避險資產,聯準會領導者的變化​​,可能會對已經脆弱的金融市場造成影響,並進一步使金融環境緊縮。

渣打銀行的全球 G-10 外匯和北美總體策略主管 Steve Englander 表示,針對聯準會獨立性受到威脅,市場反應將變得複雜。他表示,在流動的情況下,政治的短期不確定性,會對股票價格和債券殖利率構成壓力。

Englander 指出,美元則可能面臨多重對立的力量,但在美國經濟政策變得更加不穩定之下,美元近期面臨負面影響。

截至上週末,彭博美元指數在今年上漲超過 4%,為接近一年半以來的最高水平,而上週日圓兌美元攀升約 2%。

對沖基金 Ark Capital Management 的聯合創始人 Saed Abukarsh 指出,在聖誕假期,美股面臨的隱憂還包含較有經驗的交易員將休假,留守的將為經驗較淺的交易員,或是機器交易。

股市的進一步下跌,可能會使機器交易開始拋售,Abukarsh 認為,若發生拋售,買家在一月份之前不會近場護盤,因此欲在年末大幅調整投資組合的投資者,可能會付出代價。