東方匯理:港元「大空頭」們只是受了些皮外傷 筋骨並沒斷

鉅亨網新聞中心  2017-09-11 10:39

港元的做空者們蒙受了損失,但並沒有出局。這就是港元創下 19 個月最大漲幅後東方匯理銀行和星展香港得出的結論。

令港元匯率承壓的主要因素並沒有消散,充裕的流動性使港元利率對美元利率大幅 折價 。與美元實行聯繫匯率制導致的低波動及低廉的融資成本也導致港元在空頭眼中尤其充滿吸引力。

「做空港元的興趣可能是略有下降了,不過還是存在的,因為並不是說現在有聯儲會降息的預期了,」星展香港的財庫與市場業務董事總經理 Tommy Ong 說,「雖然美國利率不升,但香港的利率在短期也沒趕上。」

港元錄得了 2016 年 1 月來最大的兩日漲幅,因美元走貶迫使投資者減少了對港元的做空頭寸。8 月份交易員們已經動搖了一次,因香港金管局宣布額外發債,推高了利率。

白:港幣12個月期遠、近月合約利差 藍:港幣現貨價格
白:港元 12 個月期遠、近月合約利差 藍:港元現貨價格 圖片來源:Bloomberg

儘管市場現在預計美國會放慢加息速度,但沒有跡象表明即使在發債後香港的流動性也會大幅收緊,因來自中國大陸的股市投資仍在繼續。美國利率對香港利率的溢價在上周四達到了 2008 年來最闊水平。