小摩:國會分裂可能使川普放棄貿易戰

鉅亨網編譯黃意文  2018-11-08 13:17

《彭博社》報導,摩根大通的策略師 Marko Kolanovic 週三 (7 日) 在報告中寫道,美國國會分裂對全球市場為最佳的結果,因為它可能緩解美中貿易戰的緊張局勢,並驅使全球股市在年底反彈。

美國於 6 日進行期中選舉,民主黨以 223 席奪回眾議院,共和黨則以 51 席續保參議院,美國國會呈分裂狀態,民主黨可試圖阻擋美國總統川普的政策通過,或對其進行更嚴格的監控。

儘管如此,許多市場參與人士與分析師仍認為,期中選舉的結果將不會使川普軟化,美中貿易戰將持續一段時間。

川普的前首席經濟顧問柯恩 (Gary Cohn) 表示,他不認為美中貿易戰在短期內能解決,國際貨幣基金組織的總裁拉加德 (Christine Lagarde) 亦認為,貿易戰情況在好轉前,可能會先變得更糟糕。

Kolanovic 的看法則與這些人士背道而馳,他認為期中選舉結果將使川普在貿易戰的立場軟化。他寫道,去年政策是有利於商業的,如稅改法案,但今年一系列政策卻對商業造成傷害,例如貿易戰、其他國家的保護主義和補貼。

但以現況來看,川普不能指望國會或聯準會進行更多的寬鬆政策,他必須透過自身政策來保持經濟的穩定,例如放棄具有破壞性的貿易戰,並設法達成貿易協議。

Kolanovic 認為,在這種情況下,較高風險的指數可能會有上漲的機會,如羅素 2000 指數與 MSCI 新興市場指數。

另一方面,根據摩根大通的研究,美股企業庫藏股買回可能會在 11 月達到高峰,有助於推升股價。同時,該策略師預期,波動性將降低,因此投資者將重回市場。

對於 10 月美股拋售,Kolanovic 提出他的看法,他認為是由於系統性資金流動、流動性不足與對沖基金去槓桿化所造成,而「政治」為上述因素的催化劑。

此外,內閣評估情勢錯誤也是造成股市遭拋售的原因,政府認為與加拿大和墨西哥達成新的貿易協議已足以支撐市場情緒,且川普內閣認為,在美中進行貿易戰之下,聯準會應該會暫緩升息的步伐,但都事與願違。